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如何看待近期人民币汇率连续升值的现象及其未来走势

聚行业--人民币汇率 新浪网   作者: 张伟  2018-02-02 11:43

人民币汇率-全文略读:目前人民币汇率指数仍处于2016年6月以来的震荡区间内,在这种情况下,央行对美元/人民币汇率波动的容忍度较高,也乐见人民币汇率弹性增大。第三,人民币今年可能触及811汇改前6.20水平。美元的强弱是影响美元/人民币汇率的最大变量...

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 摘要

  

 从中期来看,伴随人民币汇率的走强,人民币贬值的预期将进一步减弱,甚至不排除出现阶段性升值预期强化、企业和居民加速结汇的情况。

  

 Q:近期人民币汇率连续升值,兑美元汇率已破6.3,创2015年8月11日来新高,请问重阳投资如何看待人民币汇率未来走势?

  

 A:本周美元/人民币汇率再度跌破6.3%大关,创年内新低。2018年1月,人民币对美元升值3.5%,创下了1994年汇改以来单月最大升幅。

  

 首先,弱美元是人民币汇率升值的最大推手。汇率是一个相对价格,美元/人民币的走势不仅取决于人民币,还取决于美元的强弱。1月美元指数下跌3.44%,主要非美货币对美元均大幅升值,人民币对美元的升值幅度也与美元指数的跌幅相当。此前的重阳问答中我们提到,美元是全球的信用货币,在大的通胀周期中,全球贸易复苏、大宗商品价格,离岸美元信用创造是加快的,美元趋于贬值。这是2017年以来美元走弱的最大逻辑。从美国自身来看,税改对美国经济确实有显著的正面影响,但主要反映在利率而非汇率上。税改有望推动美国企业扩大投资、居民积极消费,推高美国的利率水平。但是,由于美国公司绝大部分海外利润已经投资于美国国债等美元资产,海外利润的回流对美元的增量贡献很小。

  

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