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“维稳神器”退场 央行露人民币汇率底牌

聚行业--人民币汇率 新浪网   作者: 张伟  2018-01-10 00:13

人民币汇率-全文略读:文章指出,2018年对人民币汇率有较大影响的因素中美元指数的走势是其中之一。随着中国经济基本面改善,人民币有望继续走强。在提到人民币汇率市场化改革时,文章援引多位分析师观点称,未来人民币汇率市场化改革仍是大方向,预计将进一步推进...

 

人民币汇率--“维稳神器”退场 央行露人民币汇率底牌

 

 1月9日,离岸、在岸人民币大幅走跌。午后,市场有传闻中国央行近期已通知中间价报价行暂停逆周期因子。受此消息影响,离岸人民币汇率重挫。

 

 市场永远想知道央行的底牌,此时逆周期因子暂停,央行对人民币汇率的底牌也就成了明牌:不想再升了!!

 

 离岸人民币兑美元当日跌破6.53关口,日内累计跌超350点。

 

 在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5207,较上一交易日跌251个基点,创逾3个月最大跌幅。人民币兑美元中间价调贬136个基点,报6.4968,调降幅度创2017年11月6日以来最大。

 

 人民币在收盘前跌势加速,跌破6.52关口,分析认为与美元指数走强直接相关,此外还与中间价逆周期因子暂停的消息相关。

 

 周一美元指数涨0.34%,报92.3351,刷新逾一周新高。周二,受助于欧元回落以及美国加息的预期,美元指数继续走高。

 

 接连升值的人民币近期备受关注,今日有媒体报道称,中国央行近期已通知中间价报价行暂停逆周期因子。受此消息影响,人民币汇率重挫。

 

 随后央行就有关人民币逆周期系数调整的问题答复称,

 

 在人民币对美元汇率中间价报价模型中,计算“逆周期因子”的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。各报价行会根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等,按照其内部报价模型调整流程决定是否对“逆周期系数”进行调整。

 

 从本质上讲,逆周期因子是过去的波动过滤,只不过更加机制化更清晰化,都是为了对抗市场异动所进行的逆周期调节,报价行按照央行给的逆周期因子公式,也与央行形成了更为清晰的沟通模式。

 

 那么去掉逆周期因子,对人民币汇率有什么影响呢?民生宏观认为,人民币汇率已逐步走入新时代,更为弹性的机制不会造成预期积压,因此过去二十年那种连续几年的单边趋势几乎很难重复。

 

 民生宏观提醒,强烈不建议任何个人盲目炒汇,很难赚钱,再说直白一点,汇率不是个人玩的品种,市场杠杆率与机构参与率都是最高的!强烈建议机构要认真面对汇率波动风险,汇率的波动只会超过你的预期!

 

 国际汇市方面,美国加息的预期给美元提供了支撑。美联储官员预计今年加息3次,2019年加息2次。旧金山联储主席约翰·威廉姆斯在上周六曾表示,鉴于经济将受益于减税,美联储应在今年3次上调利率。克利夫兰联储备主席洛雷塔·梅斯特表示,她预计今年将有四次加息,这要归功于美国经济的强劲增长和低失业率。

 

 此外,欧元升势乏力顺带也拖累人民币中间价。投资者对欧元的近期涨势获利了结,对欧洲央行的货币政策今年开始逆转的预期推动欧元在最近几周走强。欧元兑美元下滑0.52%,至1.1967美元,创逾一周新低。上周四欧元触及近四个月高位1.2089美元。

 

 今日早间,《中国证券报》头版刊发文章指出,人民币汇率市场化改革有望加速推进。

 

 文章指出,2018年对人民币汇率有较大影响的因素中美元指数的走势是其中之一。随着中国经济基本面改善,人民币有望继续走强。在提到人民币汇率市场化改革时,文章援引多位分析师观点称,未来人民币汇率市场化改革仍是大方向,预计将进一步推进。通过利率调整来影响汇率等间接干预方式将被逐渐采用。

 

 对于2018年人民币走势,渣打银行预期今年人民币不会大幅升值,呈温和升幅,今年年末或见6.45水平。

 

 申万宏源表示,展望2018年,国际市场方面,欧元区经济2018年增长幅度和力度或边际强于美国,而美联储加息路径仍面临下修风险,从而使得美元指数将面临一定下行压力;

 

 国内方面,资管统一监管等宏观审慎政策边际上加大企业国内融资难度,2017年企业融资方向已转为流入,通过贸易和资本项目进行资金转移流出的难度仍然很大,2018年国际收支仍将持续改善。

 

 在这样的背景下,预计2018年人民币相对美元仍有2%-3%的升值空间。

 

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